October 16, 2020

বিনিয়োগ ও বৈচিত্র্য: যখন কম বেশি হয়

বিনিয়োগ ও বৈচিত্র্য: যখন কম বেশি হয়

প্রিয় মিঃ বাজার:

আপনার কাছে আমাদের অনেক চিঠিতে আমরা শেয়ার বাজারের উত্থান-পতন নিয়ে আলোচনা করি। এটি করার মাধ্যমে আমরা প্রায়শই মৌলিক জ্ঞান এবং বিনিয়োগের অনুস্মারকগুলি আমাদের পাঠকদেরকে তাদের গাইড করতে সহায়তা করার জন্য ভাগ করে দেব। প্রশ্ন ছাড়াই, এমনকি কোনও ছদ্মবেশী বিনিয়োগকারীরা তাদের পোর্টফোলিওকে বৈচিত্র্যকরণের সহজ পরামর্শটি শিখবেন। “আপনার সমস্ত ডিম এক ঝুড়িতে রাখবেন না!”

যদিও এই “পরামর্শ” স্বজ্ঞাত এবং এটি বোধগম্য মনে হয়, এটি প্রধানত প্রতিটি আর্থিক পরামর্শদাতাকে একটি উদ্বেগজনক কারণে পুনঃব্যবস্থাপন করে। হ্যাঁ, একদিকে এটি ঝুঁকি পরিচালনার অভিপ্রায় সহ তবে অন্ধকার বাস্তবতার অংশটি কারণ বেশিরভাগ লোক (পেশাদাররা অন্তর্ভুক্ত) জানেন না যে তারা কী করছেন। এই শেষ বাক্যটি কঠোর মনে হতে পারে তবে আমাদের কাজটি খাঁটি হওয়া এবং এমন ধারণা এবং সত্যগুলিও ভাগ করে নেওয়া উচিত যা আপনি অন্য কোথাও সর্বদা শোনেন না এমনটি জানা প্রয়োজন।

আপনি এখনই এই নিবন্ধটি পড়া বন্ধ করুন যদি নিজেকে একটি অনুগ্রহ করে এবং আপনার আরও সময় লাগলে কমপক্ষে সাত মিনিট ব্যয় করুন। আপনি যে সাত মিনিট ব্যয় করতে চান তা ওয়ারেন বাফেট এবং চার্লি মুঙ্গারের নীচের ক্লিপটি দেখছেন। এটি দেখতে এখানে ক্লিক করুন এবং তাদের মূল বিশ্বাসটি শিখুন যে বেশিরভাগ বিনিয়োগকারী বৈচিত্রপূর্ণ এবং কেবল “অজ্ঞতা থেকে নিজেকে রক্ষা করেন”।

আসুন আমরা এই কথাটি বলার মাধ্যমে এই প্রবন্ধটিও বলতে পারি যে স্পষ্টতই আপনি বা আমি উভয়ই ওয়ারেন বাফেট নই। যদি তিনি আজ শেয়ার বাজারে $ 100 মিলিয়ন ডলার হারান, এটি আজ সন্ধ্যায় তার ডিনারের পরিকল্পনাগুলি কিছুটা পরিবর্তন করে না। বলা হচ্ছে, যখন তিনি একটি স্টক কিনে (এবং এটি করার সময়, কেউ একজন প্রযুক্তিগতভাবে সংস্থার অংশ মালিক), তিনি প্রায়শই আক্ষরিক অর্থে পুরো জিনিসটি কিনে নেন। অন্য চরম এবং সাবধানতাটি হ’ল আমরা মানুষকে কেবল তিনটি স্টক কিনতে এবং এটি দিয়ে কাজ করার পরামর্শ দিচ্ছি না। মাঝখানে কোথাও হ’ল ঝুঁকি হ্রাস করার উপযুক্ত মিশ্রণের উত্তর কিন্তু সম্ভাব্য আয়গুলিও কমিয়ে দেয় না।

আমাদের ডেস্কের পাশে আমরা কয়েক বছর ধরে কয়েকশো নতুন পোর্টফোলিও দেখেছি কিছু উচ্চ উঁচু ব্রাউজ ধরণের বিনিয়োগ সংস্থাগুলি থেকে। কতজন উপদেষ্টা তাদের ক্লায়েন্টকে এতগুলি পজিশনে রেখেছেন তা আমাদের অবাক করে দেওয়া কখনই থামে না। কোন রসিকতা নেই … আমরা এই মাসের শুরুতে ব্যাংক অফ আমেরিকা প্রাইভেট ব্যাংক থেকে একটি পোর্টফোলিও বিশ্লেষণ করেছি এবং তাদের প্রায় 24 টি বিভিন্ন মিউচুয়াল ফান্ডে ক্লায়েন্ট ছিল! আঘাতের ক্ষেত্রে অপমান যোগ করা,। ফান্ডগুলি ব্যয়বহুল ছিল এবং অন্য অনেকের মতো … তাদের নিজ নিজ মানদণ্ডকে দক্ষতাযুক্ত করা হয়নি। তারা দাবি করে “বিত্তবান ব্যক্তি এবং পরিবারের জটিল আর্থিক প্রয়োজনে বিশেষজ্ঞ, প্রজন্ম ধরে প্রজন্মের পরিচালনা এবং সংরক্ষণে সহায়তা করে“তবে বিষয়গুলির চেহারা থেকে, সেই পোর্টফোলিও মূলত অযথা জটিল হয়ে ব্যাংক অফ আমেরিকাকে ধনী করে তুলছে।

একটি সর্বশেষ উদাহরণ আমরা সম্প্রতি দেখেছি এটি একটি ছোট পোর্টফোলিওর জন্য ছিল যা আমরা আরবিসি ওয়েলথ ম্যানেজমেন্ট থেকে স্থানান্তর করেছি। একটি মাঝারি ঝুঁকির বরাদ্দের মধ্যে ক্লায়েন্টের মোট মালিকানা প্রায় $ 200,000 78৮ টি স্টকের। সম্ভবত ক্রমাগত কেনা বেচা উচ্চ মূল্যের ক্লায়েন্টদের বোকা বানানো বা প্রচুর পরিমাণে মালিকানা বুদ্ধিমান হতে হবে এই ধারণাটি দেওয়া? বাস্তবতা হ’ল এই ধরণের পোর্টফোলিওগুলি বিনিয়োগের গ্যারেজ বিক্রয়ের মতো দেখায় যার পিছনে কোনও বাস্তব অভিনব বা নকশা নেই।

স্ব-পরিচালিত বিনিয়োগকারীরাও অতিরিক্ত-বৈচিত্র্যের জন্য দোষী। অবশ্যই, মুখের মূল্যে আপনার কাছে একটি ‘কিছুটা সামান্য কিছু’ রয়েছে তাই এখানে সবসময় এমন কিছু থাকে যা আশাবাদী হয়। আপনার কোনও একটি বিশেষ বিনিয়োগের খুব বেশি মালিকানাও নেই তাই যদি আপনি আপনার কোনও একটি বাছাই করে ভুল করে থাকেন তবে আপনার কাছে এখনও আশা রাখার মতো অন্যরা রয়েছে। এটি কি আসলেই কৌশল কিন্তু অন্য কোনও গ্যারেজ বিক্রয়? পিটার লিঞ্চ এটিকে “অবশরণ” হিসাবে বর্ণনা করতেন।

এটি যখন সত্যিই আঘাত করতে পারে তখন বাজারে যেমন হয় আমরা ঠিক এখন আছি। আমাদের দেশীয় বাজারটি মুখ্য হাতে পাঁচটি থেকে ছয়টি মেগা-ক্যাপ নাম ধরেছে মূলত প্রযুক্তি খাতে (মাইক্রোসফ্ট, অ্যাপল, অ্যামাজন, বর্ণমালা / গুগল ইত্যাদি) যদি কেউ কিছুটা গভীর দেখায় তবে বাজারের সামগ্রিক প্রশস্ততা রয়েছে কিছু অসুস্থ সংস্থাগুলি। এটি দ্রুত চিত্রিত করার জন্য আসুন সেরা দীর্ঘমেয়াদী পারফরম্যান্স সম্পদ শ্রেণি, ছোট-ক্যাপ মানটিতে একটি দ্রুত শীর্ষে আসুন।

আমরা স্পষ্টভাবে 2017 সালের আগের সময়কালটি স্মরণ করি, যা শেয়ারবাজারের ইতিহাসের সবচেয়ে কম উদ্বায়ী বছর ছিল এবং কী কী সম্পদ শ্রেণি সর্বোত্তমভাবে সম্পাদন করেছিল তা আমরা কীভাবে অনুসন্ধান করেছি। ১৯২৮ সাল থেকে ২০১ 2016 সাল পর্যন্ত এসএন্ডপি 500 সূচক প্রায় + 9.7% প্রত্যাবর্তন করেছে, যখন ছোট ক্যাপের মূল্য স্টকগুলি প্রায় + 13.5% বৃদ্ধি পেয়েছে। এটি বেশ স্বাস্থ্যকর ব-দ্বীপ তবে দেরিতে এই বাজিটি মোটেও ভাল লাগেনি। 2020 প্যান্টগুলিতে আসল কিক হয়ে উঠেছে, এবং সেখানে ছোট ক্যাপ মান ভক্তদের জন্য আপনি -22.88% এ খুঁজছেন, এমনকি পরেও এই historicতিহাসিক পুনরুদ্ধার সমাবেশটি আমরা ২৩ শে মার্চ অবধি দেখেছি (এসএন্ডপি 500 এর বিপরীতে -5.5%)।

শেষ অবধি, আমরা দেখি যে বেশিরভাগ পোর্টফোলিও দুটি সহজ ইটিএফ (এক্সচেঞ্জ ট্রেড ফান্ড) এর মালিক হয়ে মারতে পারে; একটি স্পাইয়ের মতো দেশীয় শেয়ার বাজার এবং অন্যটি বিএনডির মতো সামগ্রিক বন্ড বাজারকে আচ্ছাদন করে। বাস্তবতাটি হ’ল এই ‘সিক্রেট সস’ সমাধানের মতো সহজ… বেশিরভাগ বিনিয়োগকারীরা এটি করবেন না বা এটি আঁকড়ে থাকবেন না। জীবনের অনেকগুলি জিনিস সহ “কম বেশি” এবং আপনি যদি কোনও হোর্ডার নাও হন, আপনার পোর্টফোলিও মাঝে মাঝে প্রার্থনার বিপরীতে এবং সমস্ত কিছুতে শ্যুট করার জন্য শটগান পদ্ধতির বিরোধিতা হিসাবে সুস্পষ্ট দিকনির্দেশ এবং আত্মবিশ্বাসী বেটের জন্য প্রার্থনা করে।

যেহেতু আমরা সকলেই এই সাম্প্রতিকতম ভাল্লুক বাজার থেকে নিজেকে ধুয়ে ফেলেছি, কেবলমাত্র পরবর্তী লোকেরা যারা এর থেকে পরবর্তী চক্রের তুলনায় আরও শক্তিশালী হয়ে উঠবে, তারাই প্রকৃতপক্ষে এটি থেকে শিখেছে। আমাদের পোর্টফোলিওগুলি এখনই কিছুটা প্রবাহিত হচ্ছে এবং যেখানেই আমাদের কাক খেতে হবে বা কেন আমরা কোনও কিছুতে ঝুলছি তা পুনর্বিবেচনা করতে হবে … আমরা ঠিক এটি করব exactly পুরানো জুটির মতো জিন্স যেমন আপনি আর ফিট করতে পারেন না … কখনও কখনও কেবল সেগুলি থেকে মুক্তি পাওয়ার জন্য এটি কেবল সঠিক কল।