সাম্প্রতিক সপ্তাহগুলিতে এফএএনএমজি ব্যতীত অন্য শেয়ারগুলি থেকে participationর্ধ্বমুখী অংশগ্রহণের ক্ষেত্রে বাজার উল্লেখযোগ্যভাবে বিস্তৃত হয়েছে। সাধারণত, একটি ব্যবসায় চক্রের প্রাথমিক পর্যায়ে এই ধরণের ক্রিয়াকলাপ দৃ working়ভাবে “মান” শৈলীর সাথে কাজ করবে, যেহেতু “মান” সংস্থাগুলি সামগ্রিকভাবে “বৃদ্ধি” সংস্থাগুলির তুলনায় যথেষ্ট ছোট smaller তবুও, এই চক্রটি পৃথক যে ট্রেজারি ফলন বক্ররেখা প্যানকেক হিসাবে সমতল থেকে গেছে এমনকি COVID মন্দার সবচেয়ে খারাপ আমাদের পিছনে রয়েছে। অবশ্যই এর কারণ হ’ল বিশ্বের কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির দ্বারা গৃহীত আর্থিক দমন নীতি যা দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের হারকে কম ও সংবেদনশীল রাখার লক্ষ্যে বৃদ্ধি এবং মূল্যবৃদ্ধির দৃষ্টিভঙ্গির পরিবর্তনের প্রতি সংবেদনশীল। প্রকৃতপক্ষে, যেমনটি আমরা গতকাল ডালাস ফেডের প্রেসিডেন্ট কাপলানের কাছ থেকে শুনেছিলাম, যদি দীর্ঘ হার বাড়তে থাকে তবে তিনি আরও বন্ড কিনতে আগ্রহী হবেন, যার ফলে দীর্ঘ-হারে কার্যকর সিলিং লাগবে। সুতরাং, সংক্ষেপে, ফেড ইতিমধ্যে ডি ফ্যাক্টর ফলন কার্ভ নিয়ন্ত্রণ গ্রহণ করেছে এমনকি ডি জুরে ফলন কার্ভ নিয়ন্ত্রণ ভবিষ্যতে আরও হতে পারে।

ফলাফল? আর্থিক দমন নীতিটি পরিচালনা না করা পর্যন্ত আর্থিক লাভের ক্ষতি হতে পারে। যেহেতু আর্থিকগুলি বেশিরভাগ “মান” সূচকের 30% -40% এর মধ্যে প্রতিনিধিত্ব করে, তাই একটি স্টাইল হিসাবে “মান” অনেক বছর ধরে খুব ভালভাবে সম্পাদন করতে পারে তবে প্রচুর পরিমাণে “মান” টাইপ সংস্থাগুলি আসলে বেশ ভাল করে। এই ধারণাটি চিত্রিত করার জন্য কয়েকটি চার্টে আসুন।

নীচের তিনটি চার্টে এসএন্ডপি 500 বনাম সমান ওজনযুক্ত গ্রাহক বিচক্ষণ, উপকরণ এবং শিল্প খাতের তুলনামূলক কার্যকারিতা দেখায়। এই আপেক্ষিক পারফরম্যান্স সিরিজটি বাম অক্ষরে লাল রেখায় চিত্রিত হয়েছে। আমরা এই তিনটি সেক্টর দেখানোর জন্য বেছে নিয়েছিলাম কারণ তারা আর্থিকগুলির পিছনে অনেকগুলি “মান” শৈলীর সূচকে প্রায়শই দ্বিতীয়, তৃতীয় এবং চতুর্থ সবচেয়ে ভারী ওজনযুক্ত ক্ষেত্র হয়। এরপরে আমরা এস অ্যান্ড পি 500 খাঁটি মান সূচক বনাম এস অ্যান্ড পি 500 এর আপেক্ষিক কার্য সম্পাদনাকে আচ্ছন্ন করি This এই দ্বিতীয় সিরিজটি ডান অক্ষে নীল রেখার সাথে চিত্রিত হয়েছে। আমরা তিনটি চার্টের প্রতিটিটিতে যা পর্যবেক্ষণ করি তা হ’ল এই ক্ষেত্রগুলিতে গড় স্টক (গড় স্টক বৃদ্ধি-y এর চেয়ে বেশি মূল্য-y) হয়ে যায় বস্তুগতভাবে S&P 500 কে আরও কার্যকর করতে শুরু করেছে এমনকি শৈলীতে যেমন একটি শৈলীর অবধি রয়েছে তেমন “মান” doldrums। অন্য কথায়, “মান” খাতের “মান” স্টকগুলি বেশ ভালভাবে কাজ করছে যদিও স্টাইল হিসাবে “মান” এখনও মৃত।

এরপরে আমরা সমান ওজন ফিনান্সিয়াল সেক্টর (অর্থাত্ সর্বাধিক মান- y সেক্টরের সর্বাধিক ভ্যালু-ওয়াই স্টকগুলি) বনাম এস অ্যান্ড পি 500 (লাল রেখা) এবং তারপরে এস ও পি 500 (নীল লাইন) বিশুদ্ধ মান সূচককে ওভারলে করব। লক্ষ্য করুন যে এই দুটি সিরিজ প্রায় অভিন্ন, যা দেখায় যে “মান” শৈলীগুলি কীভাবে কাজ করছে না কারণ আর্থিকগুলি কাজ করছে না।

এই চার্টগুলি থেকে এটি দেখানো খুব সহজ যে কোনও স্টাইল হিসাবে “মান” এর কার্যকারিতা কীভাবে আর্থিক সম্পাদনের উপর নির্ভরশীল। পরিশেষে, আমরা দেখান যে কীভাবে আর্থিক (নীল রেখা) এর পারফরম্যান্স ফলন বক্ররেখা (লাল রেখা) এর উপর নির্ভর করে। নীতি নির্ধারকরা যদি ফলন কার্ভের খাড়া দিকে কোনও ডি-ফ্যাক্টো ক্যাপ রেখে দেন (যেমন, লাল রেখাটি এখান থেকে খুব বেশি উপরে উঠতে পারে না কারণ লম্বা হারগুলি প্রকৃতভাবে আবদ্ধ থাকে), তবে আমাদের সবচেয়ে ভাল হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে নীল রেখা থেকে (আর্থিক সম্পর্কিত আপেক্ষিক কার্য সম্পাদন) পার্শ্ববর্তী পদক্ষেপের কাজ।

“মান” সংস্থাগুলিতে বিনিয়োগ করার অনেকগুলি উপায় রয়েছে এবং সম্ভবত এটি ব্যাখ্যা করে যে “মান” সূচকগুলি এড়িয়ে কীভাবে “মান” এক্সপোজার অর্জন করা সবচেয়ে কার্যকর হতে পারে।

বন্ধুত্বপূর্ণ, পিডিএফ এবং ইমেল প্রিন্ট করুন