গত বেশ কয়েকমাস ধরে আমরা বিদেশী ইক্যুইটি আউটফরম্যান্সের সময়কালের স্বতন্ত্র সম্ভাবনার কথা বলছি যা বিনিয়োগকারীরা মিস করতে পারবেন না। প্রকৃতপক্ষে, দেশীয় স্টকগুলিতে এত বড় রান করার পরে বিদেশী বাজারের পক্ষে একটির পোর্টফোলিওটি ঝুঁকির বিষয়ে চিন্তা করা কঠিন হতে পারে। তবে আপেক্ষিক পারফরম্যান্স ডিফারেনশিয়ালের ড্রাইভার এবং কীভাবে সেই জিনিসগুলি বিকশিত হতে পারে তা মনে রাখাও গুরুত্বপূর্ণ। ওভারসিম্লিফাইটিংয়ের ঝুঁকিতে, মার্কিন স্টক এবং বিদেশী স্টকগুলির মধ্যে আপেক্ষিক পারফরম্যান্সের প্রবণতাগুলি কেবলমাত্র কয়েকটি আইটেমের মধ্যে সিদ্ধ করা যেতে পারে: অর্থ সরবরাহের বৃদ্ধি, অর্থনৈতিক বিকাশের সম্ভাবনা এবং creditণ প্রসারের প্রবণতা। নীচের চার্টগুলিতে আমরা প্রতিটি মৌলিক পরিবর্তনশীল (বাম অক্ষের সাথে লাল রেখার সাথে চক্রান্ত করা) পরীক্ষা করব এবং এটি এমএসসিআই ইএএফই সূচক বনাম এমএসসিআই ইউএসএ সূচকের (ডান অক্ষের নীল রেখার সাথে চক্রান্ত করা) তুলনামূলকভাবে তুলনা করব।

প্রথমে, অর্থ সরবরাহের প্রবণতাগুলি একবার দেখে নেওয়া যাক। এই দৃষ্টান্তে আমি ইউরোজোন এম 1 এর তুলনায় বছরের বেশি বছর ধরে বৃদ্ধির হার ইউএস এম 1 এর তুলনায় ব্যবহার করছি। আমরা এম 2 এর পরিবর্তে এম 1 ব্যবহার করি কারণ এটি শেয়ার বাজারে তুলনামূলক পারফরম্যান্সের প্রবণতার সাথে উচ্চতর সম্পর্কযুক্ত। আমরা এখানে ২০১৫ সাল থেকে ২০১ through সালের মধ্যে মার্কিন এম 1 প্রবৃদ্ধির তুলনায় ইউরো এম 1 প্রবৃদ্ধির ক্রমাগত অবনতি লক্ষ্য করি is অর্থাৎ, creditণ তৈরির ক্ষেত্রে অনেক দুর্বল ছিল ইউরোজোন মার্কিন সময়কালের তুলনায়। এতে অবাক হওয়ার কিছু নেই যে ইউরোপীয় ব্যাংকিং ব্যবস্থায় বিপর্যয় দেখা দিয়েছে। তবে 2019 এর মাঝামাঝি কিছু পরিবর্তন হয়েছে। ইউরোজোন এম 1 প্রবৃদ্ধি মার্কিন এম 1 প্রবৃদ্ধিকে ছাড়িয়ে গেছে। বেশ কয়েক মাস পরে ইএএফই স্টকগুলি মার্কিন স্টকগুলির চেয়ে ভাল পারফর্ম করতে শুরু করে। যদি এই অর্থ সরবরাহের গতিশীলতা অব্যাহত থাকে তবে আমরা আশা করব যে ইএএফই স্টকগুলি মার্কিন স্টককে ছাড়িয়ে যাবে।

এখন যাক ইউরোপ এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মধ্যে গতি বাড়ানোর গিয়ারগুলি। এখানে আবার আমরা নামমাত্র স্তরের তুলনা করছি না, বরং আপেক্ষিক স্তর যেহেতু আপেক্ষিক প্রবণতাগুলি আপেক্ষিক স্টক মার্কেটের পারফরম্যান্সের সাথে বেশি সংযুক্ত। এই মডেলটিতে আমি জার্মানি এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মধ্যে পিএমআইর নতুন অর্ডার তৈরির তুলনা করছি। আমি নতুন উত্পাদন আদেশ ব্যবহার করি কারণ তারা অর্থনৈতিক বিকাশের একটি শীর্ষস্থানীয় সূচক এবং আমি জার্মানিকে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে তুলনা করি কারণ জার্মানি উভয়ই ইউরোপের বিকাশের অগ্রণী সূচক এবং ইউরোপের বৃদ্ধি ইঞ্জিন। আপেক্ষিক বৃদ্ধির প্রবণতাগুলির আমাদের সাধারণ মডেলটি দেখায় যে মার্কিন বৃদ্ধির প্রায় পাঁচ বছরের দীর্ঘ সময়ের পরে জার্মানির বৃদ্ধিকে ছাড়িয়ে যাওয়ার পরে, জার্মানির বৃদ্ধি 2019 সালের মাঝামাঝি সময়ে তুলনামূলক ভিত্তিতে ছাড়িয়ে যেতে শুরু করেছে Sure অবশ্যই, এটি নিচ থেকে ছিল, তবে তুলনামূলকভাবে প্রবৃদ্ধির প্রবণতা শেয়ারের বাজারের বৃদ্ধির বেস স্তরের চেয়ে বেশি গুরুত্বপূর্ণ। ফলস্বরূপ, জার্মান নতুন আদেশের পিএমআই মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের অর্ডারগুলির তুলনায় বেশ কয়েক মাস পরে মার্কিন স্টককে ছাড়িয়ে যেতে শুরু করেছে ইএএফই স্টকগুলি US

পরিশেষে, আসুন এর কভার ক্রেডিট স্প্রেড হয়, বিশেষত উচ্চ ফলনের creditণের স্প্রেড। ক্রেডিট স্প্রেড – ঝুঁকিপূর্ণ বন্ডের ফলন এবং ঝুঁকিমুক্ত উপকরণের মধ্যে পার্থক্য – আমাদের ইস্যুকারীর ডিফল্ট সম্ভাবনার ধারণা দেয়। উচ্চ ফলনের creditণের স্প্রেডগুলি বিশেষত দরকারী সূচক কারণ এই সংস্থাগুলি একটি “ক্রেডিট ইভেন্ট” সবচেয়ে বেশি অভিজ্ঞ হওয়ার সম্ভাবনা বেশি এবং তাই স্প্রেডগুলি মৌলিক পরিবর্তনের জন্য খুব সংবেদনশীল হতে থাকে। যদি সামগ্রিক creditণ প্রসারগুলি আরও প্রশস্ত হয়, বিশেষত উচ্চ ফলনকারী গোষ্ঠীর মধ্যে, এটি এমন একটি ইঙ্গিত যে বাজারটি ধীরগতিতে বৃদ্ধি বা ম্যাক্রো ইভেন্টের উচ্চতর সম্ভাবনা নির্ধারণ করছে যা বন্ড হোল্ডারদের জন্য অধিক ক্ষতিপূরণ প্রয়োজন। বিপরীতটাও সত্য. আপেক্ষিক ভিত্তিতে creditণ ছড়িয়ে পরীক্ষা করা দুটি ক্রেডিট বিভাগের মধ্যে ঝুঁকি পরীক্ষা করার একটি উপায়। আমরা নীচের মডেলটিতে ঠিক এটিই করি, যেহেতু আপেক্ষিক creditণের প্রসারগুলি আপেক্ষিক শেয়ার বাজারের পারফরম্যান্সের সাথে অত্যন্ত সংযুক্ত থাকে। এই ক্ষেত্রে, আমরা যা পর্যবেক্ষণ করি তা হল যে ২০১ in সালের শেষ দিকে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে উচ্চ ফলনের creditণের প্রসার ইউরোপীয় creditণের প্রসারের তুলনায় ক্রমাগত হ্রাস পেয়েছিল। তখন থেকে ইউরোপীয় creditণ প্রসারের তুলনায় মার্কিন creditণ প্রসার আপেক্ষিক ভিত্তিতে প্রসারিত হয়। এটি বন্ড বিনিয়োগকারীদের দ্বারা প্রাপ্ত একটি ভোট যে ঝুঁকিপূর্ণ মার্কিন সংস্থাগুলির তুলনায় ইউরোপের ঝুঁকিপূর্ণ সংস্থাগুলির মধ্যে ডিফল্ট সম্ভাবনা হ্রাস পাচ্ছে, এবং এটি মার্কিন স্টককে ছাপিয়ে বিদেশী স্টকগুলির একেবারে সূচনার সাথে মিলেছে।

সুতরাং এখানে আমাদের অর্থ সরবরাহ, বৃদ্ধির সম্ভাবনা এবং ক্রেডিট সম্পর্কিত আপেক্ষিক প্রবণতা রয়েছে যা মার্কিন স্টকগুলির তুলনায় বিদেশী স্টকগুলির আপেক্ষিক তুলনায় এক সময়ের দিকে ইঙ্গিত করে। এটি দুর্দান্ত, তবে বেশ কয়েক সপ্তাহ আগে আমরা এখানে যেমন দেখিয়েছি, বিদেশী স্টকগুলি যদি মার্কিন স্টককে ছাড়িয়ে যেতে শুরু করে, তবে কি অনেক বিনিয়োগকারী অংশ নেবেন? এর চেহারা থেকে, না। ইক্যুইটি ইটিএফ-তে বিনিয়োগকারীদের মার্কিন ফোকাস ফান্ডগুলিতে 85% এবং বিদেশী ফোকাস তহবিলের জন্য 15% বরাদ্দ করা হয়। অন্যদিকে, এমএসসিআই ওয়ার্ল্ড বেঞ্চমার্ক মার্কিন এবং বিদেশী বাজারের মধ্যে একটি 60%: 40% বরাদ্দ রয়েছে। এর অর্থ হ’ল মার্কিন বিনিয়োগকারীরা প্রায় 25% স্বল্প ওজনের বিদেশী স্টক এবং যদি এখানে বর্ণিত মৌলিক প্রবণতা অব্যাহত থাকে তবে বিদেশী বাজারের উত্সাহ হারিয়ে ফেলতে পারে।

বন্ধুত্বপূর্ণ, পিডিএফ এবং ইমেল প্রিন্ট করুন